La Comisión Nacional del Sistema del Ahorro para el Retiro (Consar), actualizó el régimen de inversión de las Afores para qué, de acuerdo con su visión, se potencien las inversiones de las administradoras para beneficio de los trabajadores.

Los cambios más significativos son los siguientes:

Límites de inversión en Instrumentos Estructurados. La Consar señala que una mayor exposición a instrumentos alternativos puede traer beneficios a los portafolios sobre todo en las Siefores de las y los trabajadores más jóvenes.

Por ello, se incrementan los límites en esta clase de activos, al tiempo que se fomenta una mayor inversión en proyectos nacionales como los de energía e infraestructura. Las Afores podrán invertir hasta un 30% de los activos, sujeto a las condiciones que se determinen en la Circular Única Financiera.

Límites de inversión en FIBRAS. En el contexto actual de la relocalización, se prevé un impulso a la demanda de espacios industriales y comerciales en México, lo que implicará un impacto positivo en las FIBRAS. La modificación permitirá que sobre todo las Siefores de los más jóvenes tengan mayor exposición a esta clase de activo, hasta un 12,5% de los activos.

Límites de inversión en instrumentos en divisas. Con la introducción del esquema de Siefores Generacionales, el límite para instrumentos denominados en divisas se mantuvo constante para todas las Siefores, por lo que en esta actualización del Régimen de Inversión se armonizan estos límites con las trayectorias del resto de los activos sin que se afecte el rendimiento, pero acotando los riesgos.

Límites del Diferencial del Valor en Riesgo Condicional (DCVaR). A fin de aprovechar plenamente el perfil de riesgo-rendimiento acorde con la vida laboral de los trabajadores y que las Siefore puedan incrementar sus inversiones en activos de renta variable sobre todo para las Siefores de los trabajadores más jóvenes, se incrementan los límites aplicables al DCVaR.

Definición de Emisora Simplificada. En línea con la reforma a la Ley del Mercado de Valores, la inclusión de esta definición permitirá expandir las oportunidades de diversificación de las carteras administradas por las Siefores, al tiempo que se favorece el crecimiento del mercado de deuda y capitales del sistema financiero mexicano.

«La actualización del Régimen de Inversión busca beneficiar al Sistema en su conjunto, brindando mejores herramientas a las AFORE para lograr una adecuada diversificación de los crecientes recursos del SAR y, a través de ello, proporcionar mayor seguridad para el ahorro de las y los trabajadores del país», explicó la Consar en un comunicado.

Cautela en el medio

En el medio de las Afores la noticia ha generado cautela, un tanto porque se publicó de manera sorpresiva y otro porque al parecer faltan algunos aspectos de las leyes secundarias para saber cómo se implementarán dichos cambios.

Este martes 29 de octubre hay un evento de la Amafore, el gremio en donde se agrupan las Afores; en este evento seguramente Guillermo Zamarripa, el dirigente de la institución, fijará algún punto de vista más oficial respecto a estos cambios.

Al ser ajustes al régimen de inversión de las Afores, es potestad exclusiva del agente regulador y no se requiere la autorización del poder legislativo, basta con que sea consignado en el Diario Oficial de la Federación (DOF), como ya lo fue, para que entren en vigor, incluso con ajustes posteriores.

Esta actualización del régimen de inversión de las Afores, se presenta días antes de que el gobierno federal encabezado por la presidenta Claudia Sheinbaum, deba presentar ante la Cámara de Diputados, para su aprobación, el presupuesto federal para el año 2025, la fecha límite es el próximo 15 de noviembre.

Existe una gran expectativa para conocer cómo hará el gobierno para reducir el déficit fiscal que en 2024 alcanzó un nivel de 5,89%, el más alto en 36 años, a un aproximado de 3,5% tal como se comprometió el gobierno federal.

Además, de recursos necesarios para los programas sociales, que incluso por mandato constitucional son obligatorios de cumplir para el gobierno, otra inquietud consiste en saber de dónde podrían salir los fondos necesarios para los programas de infraestructura que requiere México para competir y aprovechar la oportunidad del nearshoring.

Al parecer, una respuesta podría estar en la actualización del régimen de inversión para las Afores, anunciado por la Consar.

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