Conviene mencionar que esto está expuesto en el Decreto 2555 de 2010, el cual establece las pautas que deben tener estos administradores para garantizar la gestión adecuada de los recursos en términos de la relación riesgo-retorno.

La importancia de los fondos privados

De manera general, los administradores de fondos de pensiones privadas (AFP) gestionan los recursos a través de tres principales cuentas o portafolios: el conservador, el moderado y el de mayor riesgo. La participación de aportes en cada uno de estos portafolios va a depender de una serie de factores dentro de los que se incluye el perfil de riesgo del afiliado y la edad.

La conformación de cada uno de estos portafolios se encuentra estipulada en el Decreto 2555. Allí, se determinan los límites por tipo de inversión con el fin de lograr una diversificación que cumpla con los criterios de inversión y se ajuste al perfil de riesgo en cada caso específico.

Estos criterios contemplan la participación que tienen las inversiones tanto nacionales como internacionales, en las cuales estos fondos son la pieza más importante en el mercado de capitales, pues canalizan una parte significativa del ahorro nacional hacia inversiones en acciones, bonos, y otros instrumentos financieros. Su presencia activa en el mercado contribuye al sistema financiero, promoviendo la liquidez y la eficiencia en la asignación de recursos.

Al invertir en una amplia gama de activos financieros, incluyendo títulos de deuda pública y privada, acciones de empresas locales e internacionales y otros instrumentos, contribuyen a reducir el riesgo y fomentar la estabilidad financiera a largo plazo.

Su influencia es evidente en la participación que tienen en el mercado de Renta Fija, siendo este uno de los mercados más líquidos de la bolsa local, en el que intervienen como uno de los principales participantes en la negociación de Deuda Pública (TES) y Deuda Privada (Bonos, CDTs, entre otros). Sin embargo, donde más se aprecia su influencia es en la rueda de renta variable, pues, al ser un mercado que goza con menor liquidez, la ausencia, intermitencia o movimiento de los AFP tienen un efecto muy significativo en la creación de precios y atracción de inversionistas.

Es precisamente allí donde se hace hincapié en que los fondos de pensiones privados desempeñan un papel clave en la diversificación y el crecimiento del mercado de capitales colombiano. Al invertir en una amplia gama de activos financieros, incluyendo títulos de deuda pública y privada, acciones de empresas locales e internacionales y otros instrumentos, contribuyen a reducir el riesgo y fomentar la estabilidad financiera a largo plazo.

Otro aspecto importante es el efecto positivo que tienen los fondos de pensiones privados en el desarrollo económico del país. Al canalizar el ahorro hacia proyectos de infraestructura, innovación y emprendimiento, estos fondos impulsan el empleo y la competitividad de la economía en el ámbito internacional.

En el contexto actual, la reforma pensional del gobierno Petro quiere reequibrar el flujo de aportes de los afiliados al régimen RAIS y RPM.

Consecuencias de la actual reforma

En el contexto actual, la reforma pensional del gobierno Petro quiere reequibrar el flujo de aportes de los afiliados al régimen RAIS y RPM. La premisa principal es que todos los trabajadores que actualmente cotizan con hasta 2,3 salario mínimos tengan que realizar sus aportes al RPM. En otras palabras, todas las personas que tengan ingresos iguales o inferiores a este monto estarán afiliadas a Colpensiones y aquellos trabajadores que devenguen un salario mayor podrán cotizar el monto excedente al régimen privado o al régimen público.

Esto implicaría que los AFP dejarían de percibir cerca del 75 % de los aportes recurrentes cada mes, lo cual tendría consecuencias directas en su participación en el mercado local, lo que agrava la incertidumbre entre los demás participantes del mercado ante un posible cambio de tal magnitud.

Los esfuerzos deben estar centrados en mejorar el mercado de capitales local antes de aprobar esta reforma. Esto se consigue junto con el Estado mediante una mayor inclusión y educación financiera, además de ofrecer incentivos para que tanto personas naturales como jurídicas participen en ese mercado. Una vez realizado esto se puede pensar en una transición entre el funcionamiento actual y la posible reforma para que la liquidez del mercado no se vea tan afectada.

Es fundamental garantizar una adecuada regulación y supervisión del sector, así como promover la educación financiera y la planificación del retiro entre los afiliados para asegurar la viabilidad y la equidad del sistema a largo plazo.

En conclusión, los fondos de pensiones privados en Colombia representan un pilar fundamental del sistema pensional y un motor clave del desarrollo financiero y económico del país. Su papel como principales participantes en el mercado de capitales, su contribución a la diversificación y el crecimiento económico, y su importancia en la planificación del retiro y la seguridad financiera de los ciudadanos los hacen actores imprescindibles en el panorama financiero.