July 2019

Ahorro voluntario en los fondos privados de pensiones en México

Por Denise Gómez Hernández, Ignacio Almaraz Rodríguez En la actualidad, las AFORES son las que administran la mayor parte de los fondos privados para el retiro de un trabajador en México. Sin embargo, muy pocos trabajadores conocen el llamado “ahorro voluntario” de las AFORES. El objetivo de esta investigación es proporcionar un comparativo entre el monto acumulado de ahorro que obtendría un trabajador si ahorrara únicamente en su cuenta de AFORE, con aquél obtenido si se hiciera uso del...

Análisis del comportamiento de volatilidad accionaria en México para periodos de política monetaria no convencional

Por Mario Iván Contreras Valdez Daniel Cerecedo Hernández El trabajo se desarrolla en torno a los efectos de política monetaria no convencional sobre el mercado accionario en México. Se plantea el problema sobre cómo reaccionó el mercado accionario ante los ajustes en tasa de interés derivado de la crisis de 2008 hasta mediados de 2016. Se...

Oportunidades de la tecnología aplicada a los mercados financieros: el fenómeno fintech

Por José Luis Rodríguez López, Pedro Hinojo González El fenómeno Fintech se puede definir como la aplicación disruptiva de las nuevas tecnologías de la información y las comunicaciones al sistema financiero. Estas innovaciones, impulsadas por una conjunción de factores tecnológicos y socio-económicos, están alterando el marco competitivo en el sector y generan nuevas oportunidades y modelos de negocio. Los principales efectos son un aumento de...

El Sistema Pensional en Colombia

Por Martha López, Eduardo Sarmiento G. En el documento se describe el sistema pensional colombiano. Luego de la reforma de la Ley 100 mejoraron las afiliaciones, lo cual implica un aumento también de las cotizaciones y la cobertura de los pensionados en el futuro. En la actualidad la cobertura de las pensiones es apenas 23% y menos de 1,5 millones de personas. Esto se debe, en parte, a la existencia de un mercado laboral con un sector informal amplio...

La reforma del sistema de pensiones: una visión comparada España/Francia

Por Miguel Gutiérrez Pérez, Francisco Javier Hierro Hierro En este trabajo se lleva a cabo un examen de los principales elementos que caracterizan el sistema de jubilaciones en Francia. Ello da paso al análisis de los hitos reformadores por los que ha ido atravesando el mismo con el objetivo último de lograr la sostenibilidad y equilibrio necesarios de su sistema de protección social. Los problemas de financiación, tal cual acontece en otros tantos países europeos entre los que se...

Eficiencia técnica de las AFP chilena

Por Sebastián Cristóbal Araya-Pizarroii, Luperfina Eloisa Rojas Escobar La investigación analiza el grado de eficiencia técnica de las administradoras de fondos de pensiones de Chile (AFP), mediante el Análisis Envolvente de Datos (DEA CCR-O), técnica de medición de la eficiencia que estudia el desempeño de unidades productivas bajo un tratamiento multidimensional no-paramétrico de las variables. El modelo planteado en el estudio considera como entradas los gastos de personal y la inversión en activos fijos; y como salida los...

June 2019

Conflictos principal-agente en la gestión financiera del fondo soberano noruego (GPFG)

Por Eszter Wirth El Fondo Gubernamental de Pensiones Global de Noruega (GPFG) es el fondo soberano más grande del mundo, con activos bajo gestión equivalentes a más de un billón de dólares en febrero de 2019. Es un instrumento macroeconómico de estabilización para suavizar los ciclos económicos al ahorrar en época de precios altos del crudo o auge económico, y gastar en épocas de tiempos difíciles para evitar la recesión. Pero también es un fondo de ahorro para asegurar la...

Financiamiento a proyectos del sector energético mexicano a través de los CKDs.

Por Mtro. Alejandro Galindo Mingramm, Dr. Arturo Morales Castro Este artículo identifica las oportunidades que abre la reforma del sector energético aprobada durante el año 2014 en México para las emisiones de certificados de capital de desarrollo CKDs que invierten en proyectos del sector así como para las administradoras de fondos para el retiro (afores) que los incluyen en sus fondos. Los Certificados de Capital de Desarrollo (CKD) son un tipo de instrumento de inversión listado en la Bolsa...

Impacto del gobierno corporativo en la rentabilidad de los bancos del Perú

Por Rene Cornejo, José Dávila, Peggy Benavente, Diony Carbajal, Carolina Eche La crisis financiera del 2007 puede verse como un colapso del gobierno corporativo (GC), lo que sugiere que los directores no comprendieron de manera adecuada los riesgos financieros. Pero las fallas del GC no solo se relacionaron con la crisis. Desde hacía algunos años habían ocurrido escándalos corporativos que mostraron debilidades de gobernabilidad debidas a mecanismos de control inadecuados e ineficaces, a la inadecuada función de supervisión de los...

La inclusión financiera y su impacto en la desigualdad de los ingresos en Colombia durante el período 2010-2016

Por Walter Serna, Carlos Ortega y Edwin Garcia El presente trabajo indaga sobre la relación existente entre la inclusión financiera y la desigualdad del ingreso medido a través del coeficiente de Gini, usando datos panel de las 13 principales ciudades de Colombia para el periodo 2010-2016. Para alcanzar el objetivo se construyeron seis modelos econométricos log-log, tres modelos de estimación de datos por panel, con efectos fijos y tres con efectos aleatorios. Los resultados muestran que la hipótesis se comprueba para el caso...