Limitaciones de la garantía de rentabilidad mínima de los fondos privados de pensiones en Colombia
Por Flor E. Salazar
En los planes de pensiones de capitalización indi-vidual la rentabilidad es un factor que influye no solo en el beneficio pensional sino también en el manteni-miento del capital de los fondos de pensión. Algunos sistemas involucran ciertos mecanismos de garantía como es el caso de la garantía de rentabilidad míni-ma en la inversión de fondos. Este artículo analiza el modelo utilizado por las autoridades de supervisión y regulación de los fondos de pensiones privados en Colombia para la determinación del cumplimiento de la garantía de rentabilidad mínima. A partir del análi-sis se muestra las limitaciones de este modelo para brindar protección a los recursos de los afiliados. El modelo subestima la rentabilidad mínima exigida. Igualmente, dado el comportamiento de rebaño que ha caracterizado los resultados en rentabilidad, la forma como ha estado formulado el modelo encuen-tra dificultades para garantizar retornos adecuados tal como es la pretensión de su existencia y no pro-tege frente a rentabilidades negativas. Se sugiere la necesidad de establecer una real garantía que brinde protección a afiliados en los procesos de inversión de su ahorro pensional.
Fuente: Revista Dimensión Empresarial
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