Los activos a cargo de las administradoras de fondos de pensiones privadas de Latinoamérica han tendido al alza desde el 2011 hasta llegar a US$658.872 millones el año pasado.

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El crecimiento, aunque más lento que en años anteriores, subsistió en 2020 en medio de las consecuencias económicas del covid-19. Sin embargo, el número de cotizantes declinó.

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Estas administradoras conocidas como AFP en Chile, pionero de los fondos de pensiones privados, son grandes impulsoras del desarrollo económico que suelen invertir en acciones, deuda pública y bonos de infraestructura.

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Su función de financiamiento de proyectos se ha debilitado en medio de la legislación que permite que los cotizantes realicen retiros anticipados de sus ahorros. En Chile, las AFP y aseguradoras son los principales compradores de bonos, pero, para aumentar la liquidez, han tenido que salir a vender activos financieros en lugar de comprarlos.

De hecho, si bien los retiros han ayudado a las familias a reducir sus deudas, capear la crisis y contar con colchones de efectivo, indirectamente han perjudicado el acceso a financiamiento de sectores como el de infraestructura, importante empleador y generador de inversiones, y despertado los temores de un menor monto previsional que se recibirá a futuro y sus implicaciones fiscales.

En este contexto y ante los llamados a mejorar las pensiones, hay propuestas en Chile para desechar el sistema. Otros en el país abogan por mantener el sistema pero con modificaciones. Los factores clave detrás de los bajos montos de las pensiones son las brechas y los niveles de contribución y el problema asociado de la informalidad laboral.

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